近期,儘管多國經濟數據轉好,但在疫情或會捲土重來的擔憂之下,全球金融市場波動劇烈。 為更好支援經濟增長,美國、日本等國家正同步推出系列支援政策。 在此背景之下,業內對全球經濟展望樂觀,預計四季度全球經濟將迎來V型復甦。

美貨幣政策和財政政策雙管齊下

疫情擔憂疊加美國國內騷亂,美聯儲再次出手護航美國經濟。

當地時間15日,美聯儲宣佈其政策工具二級市場公司信貸融資便利(SMCCF)將開始購買企業債券組合,為市場提供流動性支援。 這意味著,美聯儲將從6月16日起直接出手購買單個公司的債券。

SMCCF是美聯儲3月時啟動的緊急政策工具之一,目的是在疫情過後改善企業債券市場的流動性。 雖然SMCCF自啟動時就承諾將購買企業債券,但自美國市場流動性有所緩解之後,美聯儲購買的只是企業債ETF,即間接購買企業債。

對於美聯儲為何在此時宣佈直接購買企業債券,光大銀行金融市場部分析師周茂華分析稱,近期美國疫情有所反彈,對美國中小企業衝擊較大,美聯儲希望加大對中小企業的支援政策力度,以減緩疫情影響,避免短期經濟破壞長期化。 加上對經濟衰退前景的擔憂,美聯儲並不希望政策落後於經濟曲線。

“近期資本市場流動性的惡化也是美聯儲直接購買企業債券的原因之一,美聯儲此時推出更為主動的資產購買計劃,其目的在於穩定市場情緒,併為艱難復甦中的美國企業提供充足的信貸支援。 “西部證券研發中心首席宏觀分析師張育浩說。

雖然美聯儲大範圍購買企業債券的決定表明美聯儲採取了更加積極的政策,但其購債行動也會承擔一定的道德風險。 張育浩稱,在美聯儲的”兜底”之下,企業被變相鼓勵承擔更多金融風險。 另外,投資者擔憂美聯儲的行動會支持許多已經無法償還債務的「殭屍」企業,將催生一大批高槓桿的企業以及不良借款人。

除貨幣政策外,美國新一輪大規模財政刺激政策也在醞釀中。

據外媒報導,特朗普團隊正在擬定一份規模達1萬億美元的基礎設施建設提案,其中大部分資金將傾斜到道路、橋樑、5G設施以及農村寬頻建設等領域。

“在財政政策和貨幣政策已經有了幾輪刺激之後,目前基建刺激暫時還沒有用上,邊際效果可能更大。 1萬億美元相當於美國GDP的5%,如果能通過的話對美國經濟的幫助會比較大,也能提振資本市場的情緒。 “張育浩稱。

多國刺激政策再加碼 機構看好經濟復甦

為應對疫情風險,多國刺激政策正不斷加碼。

日本央行16日宣布維持利率不變,承諾將繼續積極購買交易所交易基金(ETF)、日本地產信託基金,並將提供充足的日元、外匯基金撥備,沒有上限。 此外,該央行還將特別貸款計劃規模由75萬億日元增加至110萬億日元,主要用於向為企業融資的銀行提供資金。

日本央行行長黑田東彥稱,疫情將在較長時間內影響全球及日本經濟發展前景,日本央行決定將其危機應對政策工具延期至2021年3月以後。 未來如果有必要,將毫不猶豫推出進一步寬鬆措施。 此前,美聯儲方面也稱,將把零利率政策維持至2022年。

當天早些時候,澳大利央行公佈的6月貨幣政策會議紀要承認,在疫情影響之下,可能需要財政政策和貨幣政策為經濟提供支撐。

歐盟當前也提議設立一項規模7500億歐元(約合8470億美元)的經濟恢復計劃,包括5000億歐元援款和2500億歐元貸款。

在各國積極施策應對疫情之時,機構對全球經濟復甦展望樂觀。 摩根士丹利經濟學家切坦·阿亞(Chetan Ahya)稱,近期經濟增長數據意外上升,且各國採取政策措施刺激經濟,預計今年四季度全球經濟將出現V型復甦。

( 上海證券報 / 記者 湯翠玲 )