半導體需求旺,晶圓代工二哥聯電(2303)繼瑞銀證券喊出45元、外資圈最高目標價,高盛今(22)日發布報告進一步唱旺,8吋晶圓調漲及12吋產能拉高,將帶動聯電營運「超水準」演出,預估2020〜2022年每股純益(EPS)三級跳,自1.85元躍為3.21元,目標價一舉拉升到54.5元,換算聯電的潛在上漲空間高達65%。

高盛今年8月翻多聯電時,喊出領先當時市場的32元目標價,隱含看好聯電長線市值衝4,000億元,而隨股價正式突破,外資圈也紛紛上修,高盛認為,目前市場上仍沒有一個能完整反映8吋及12吋晶圓需求對聯電營運的影響預測,依其評估,聯電受惠可望在2020〜2022年繳出獲利複合成長32%的驚人成績。

高盛表示,聯電近年營運已逐步由先進製程驅動,轉為報酬目標驅動,顯現在今年代工需求轉強,聯電近幾季獲利表現大幅提升,充分受益於OLED面板、WiFi晶片、CMOS ISPs及5G RF晶片加速成長。

高盛指出,市場需求持續綿延不斷,聯電第3季獲利創下14年新高,只是大趨勢的開端,後續除了8吋再漲,聯電12吋晶圓產能也會受惠5G、AI及HPC需求拉升,預估可達90〜95%,加上28奈米同步好轉,不排除聯電齊步拉高今、明年資本支出,自原有的8億和9億美金,雙雙提高到12億美金。

高盛補充,聯電8吋晶圓供不應求,迄目前8吋產能占總營收比約20〜25%,在聯發科(2454)、矽力-KY(6415)等大客戶5G電源管理晶片需求持續高漲,產品毛利、價格(ASP)都有長足成長性。預測下半年8吋產能利用率高檔不墜,綜合ASP將比上半年增3.4%,明年相對今年更增加3.7%。

高盛財測經調整後,最新預估,今、明、後年聯電獲利可逐年成長到224億元、255億元及389億元,換算EPS挑戰1.85元、2.11元及3.21元,同期毛利率自21%提升到32%,派發股利也會從1.1元增加到1.9元。

( 經濟日報 記者趙于萱/台北即時報導 )